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網(wǎng)址：wxasic.com漢堡王并購(gòu)巴菲特融資 奧巴馬譴責(zé)“企業(yè)逃兵”
發(fā)布時(shí)間：2014-08-28
[摘要] 漢堡王計(jì)劃以126.4億加元(115.3億美元)現(xiàn)金加股票收購(gòu)加拿大最大咖啡連鎖企業(yè)斯蒂姆?霍頓斯。而且，“股神”巴菲特麾下的伯克希爾哈撒韋已承諾以30億美元優(yōu)先股權(quán)益為該交易提供融資。這一切卻讓美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬惱火，甚至譴責(zé)。去年12月底，武漢第二家漢堡王店在中南路天紫廣場(chǎng)開(kāi)業(yè)。和去年8月在武珞路寶通禪寺開(kāi)業(yè)的首家漢堡王店一樣，若不是對(duì)“漢堡王”有所了解，很多武漢人都會(huì)以為這是KFC和麥當(dāng)勞的山寨版。然而，漢堡王已有60歲了，自1954年在美國(guó)邁阿密創(chuàng)立至今，在全球98個(gè)國(guó)家和地區(qū)有1.3萬(wàn)家門店。不僅如此，漢堡王計(jì)劃以126.4億加元(115.3億美元)現(xiàn)金加股票收購(gòu)加拿大最大咖啡連鎖企業(yè)斯蒂姆?霍頓斯。而且，“股神”巴菲特麾下的伯克希爾哈撒韋已承諾以30億美元優(yōu)先股權(quán)益為該交易提供融資。這一切卻讓美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬惱火，甚至譴責(zé)。
漢堡王將成為
第三大快餐集團(tuán)
蒂姆?霍頓斯與漢堡王26日晚些時(shí)候發(fā)布聯(lián)合聲明，宣布正式成立新公司，打造世界第三大快餐集團(tuán)。
兩家公司發(fā)布聯(lián)合聲明說(shuō)，這項(xiàng)交易已經(jīng)過(guò)雙方董事會(huì)一致通過(guò)。新公司將在全世界100個(gè)國(guó)家開(kāi)設(shè)1.8萬(wàn)家連鎖店，年銷售額將達(dá)到230億美元。隨后，兩家公司的股價(jià)在27日均出現(xiàn)下跌，跌幅均超過(guò)2%。
聲明說(shuō)，漢堡王目前的控股方3G資本公司將持有新公司的51％股票，新公司總部將設(shè)在加拿大。收購(gòu)后兩家公司將保持各自獨(dú)立品牌。
根據(jù)交易條款，蒂姆?霍頓斯的股東將每股獲得65.5加元（約合60.4美元）現(xiàn)金以及新公司0.8025普通股，或每股折算成88.5加元現(xiàn)金（約合81.58美元），或每股折算成新公司的3.0879股。漢堡王現(xiàn)有股東將按照每股折算成0.99股新公司股票，和由新公司控股的一家公司的0.01股股票。
漢堡王已承諾為這項(xiàng)交易的現(xiàn)金部分提供125億美元融資。聯(lián)合聲明說(shuō)，著名投資人沃倫?巴菲特旗下的伯克希爾?哈撒韋投資基金已承諾以30億美元優(yōu)先股權(quán)益形式為該交易提供融資，但不會(huì)參與公司管理。
名詞解釋
優(yōu)先股是相對(duì)于普通股而言的，主要指在利潤(rùn)分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面，優(yōu)先于普通股。
巴菲特獲高額回報(bào)
并購(gòu)被指為了逃稅
據(jù)計(jì)算，融資30億美元，巴菲特每年將得到9%的回報(bào)。此前的金融危機(jī)中，巴菲特購(gòu)入了50億美元的高盛的優(yōu)先股，年收益率為10%。
彭博的專欄作家Matt Levine認(rèn)為，優(yōu)先股相比債券有更高的利率，9%的收益率在如今基準(zhǔn)利率接近0的市場(chǎng)環(huán)境下還是很有吸引力的，尤其是這筆交易中巴菲特的風(fēng)險(xiǎn)要比看上去還要低。但他的行為受到人們的詬病，因?yàn)樾鲁闪⒌墓緦⒉粚儆诿绹?guó)。
漢堡王方面此前表示，一旦并購(gòu)合同談成，漢堡王將把公司總部從美國(guó)搬到加拿大，并會(huì)成立一家新的上市公司。加拿大將成為新公司的最大市場(chǎng)。很多人認(rèn)為漢堡王搬離美國(guó)的最大目的是為了避稅，這種做法也被稱為稅收倒置。
加拿大的企業(yè)稅率僅為26.5%，而美國(guó)的稅率為35%。漢堡王仍需要就其在美國(guó)境內(nèi)的經(jīng)營(yíng)支付美國(guó)的稅項(xiàng)，但整體而言還是要少于總部設(shè)在邁阿密時(shí)需要向美國(guó)國(guó)稅局繳納的稅款。
對(duì)此，巴菲特曾表示，他并不認(rèn)為美國(guó)企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)過(guò)重，但他也確實(shí)看到美國(guó)的稅法存在著不合理的地方，希望各國(guó)的企業(yè)稅收能夠趨于一致�；蛟S他會(huì)辯稱，漢堡王和蒂姆霍頓斯合并會(huì)比各自打拼更具前景，最終可為美國(guó)貢獻(xiàn)更多的稅收。
名詞解釋
稅收倒置指一家公司收購(gòu)另一家總部位于一個(gè)低稅率國(guó)家的公司之后，兩家公司再重建一家新公司，以達(dá)到削減公司稅的目的。
奧巴馬呼吁
“經(jīng)濟(jì)愛(ài)國(guó)主義”
奧巴馬對(duì)漢堡王稅收倒置交易表示了譴責(zé)，并呼吁“經(jīng)濟(jì)愛(ài)國(guó)主義”，他表示從事此類交易的公司是“企業(yè)逃兵”。觀察奧巴馬將對(duì)巴菲特介入漢堡王稅收倒置交易做出何種反應(yīng)，這將非常有趣。
本周一，在巴菲特有份參與這宗交易的消息公之于眾前，白宮拒絕就交易發(fā)表評(píng)論。多年來(lái)，巴菲特一直是奧巴馬的擁護(hù)者，尤其支持奧巴馬為提高富人稅以及堵塞稅收漏洞所作出的努力。
在過(guò)去一年左右的時(shí)間里，包括高盛集團(tuán)和摩根士丹利在內(nèi)的投資銀行從與稅收倒置交易相關(guān)的費(fèi)用中獲利頗豐。華爾街一直積極推動(dòng)和支持此類交易的達(dá)成。大型資產(chǎn)管理公司，尤其是對(duì)沖基金也是如此。
億萬(wàn)富豪威廉?阿克曼的對(duì)沖基金是漢堡王的大股東，他一直在一項(xiàng)避稅驅(qū)動(dòng)的交易中跟位于加拿大的瓦利安特國(guó)際制藥公司展開(kāi)緊密合作，以收購(gòu)位于加利福尼亞州的艾爾建公司，并將后者總部遷冊(cè)加拿大。
瓦利安特公司是由對(duì)沖基金創(chuàng)造出來(lái)的稅收倒置交易機(jī)器，多年來(lái)它一直獲得價(jià)值行動(dòng)資本管理公司的支持。瓦利安特公司收購(gòu)了加拿大的拜維爾公司，目的在于利用該國(guó)優(yōu)惠的稅收政策。
名詞解釋
對(duì)沖基金是指由金融期貨、金融期權(quán)等金融衍生工具與金融組織結(jié)合后，用高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)為手段而以盈利為目的的金融基金。
從事此類稅收倒置交易的公司是“企業(yè)逃兵”。 ——奧巴馬
美國(guó)企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)過(guò)重，還存在著不合理的地方�！头铺�
來(lái)源：餐飲新聞
